2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，去乌共同适度发力。

克兰六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，淘金就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

2023年末，国人中央推出了万亿元国债。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，去乌而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。克兰五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

淘金政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。目前，国人中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，去乌但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，去乌部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

克兰（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。央行四季度货币政策执行报告也强调，淘金2024年将引导信贷合理增长、淘金均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，国人也会带来总量扩张效应。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，去乌2024年的货币政策将力求避免被动的、去乌滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

近年来，克兰中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、克兰每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，淘金主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。